暗影掠光 2008-11-8 01:52
满满给你们上一堂基础知识课：降息 的糖衣炮弹！
1，最近，多头发现了又一个救命稻草到处吹嘘，那就是央行可能要降息，记住：可能要，而不是已经。把降息作为利好，在理论和逻辑上，是能讲得通的，而是听起来，道理是那么的完美，以致于无懈可击。降息，其目的是向市场注入流动性，一般理论认为，降息直接影响储蓄，导致存款人不愿意存钱，而在其他收益更高的地方寻求收益，比如投资；而另一方面，企业由于融资成本降低，更乐意向银行借款，扩大生产规模，进行负债经营，这样一来，整个社会的资金流速就加快，可以防止社会进入通货紧缩和衰退的危险，也就是凯恩斯先生说的流动性陷阱。+s j!`'D9l,E0t:a6U;SE
2，以上是关于降息的利好的逻辑推理，嗯，教科书上也是这么说滴........可是事实呢？降息真的会把储户的资金赶出银行吗？储户真的是把资金的收益放在第一位的吗？错了！存银行第一考虑是资金相对安全性。即使是负利率，由于找不到更好的避难所，把钱存银行是最好的选择了；降息，真的能刺激企业贷款吗？问题是你企业想贷，银行给你吗？现在企业都很缺钱，尤其房地产商，可是银行不给啊！这也不可能增加流动性啊！2002年经济陷入紧缩的时候，央行一年之内连续7次降息，结果呢，银行存款更多，企业更艰难，通货更紧缩，股市更熊！
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3，市场的流动性，不是存量货币的绝对数量多少，不是你央行降息，降低存款准备金率，多发钞票就能解决的；流动性最主要的是全社会资金周转率，资金周转率高了，整个社会经济才能能活跃起来。流动性----一个形象的比喻-----一条小溪，虽然水不是很多，但是却潺潺而流，富有生机；一个很大的湖泊，水量很大很充沛，但却永远是一潭死水，没有任何流动性。